经过十一个月的历程，上月，海康威视旗下杭州海康机器人技术有限公司终于完成了深圳证券交易所的意见落实函的回复工作。

　　海康机器人IPO的启动可追溯至2021年12月，当时海康威视宣布计划将其子公司海康机器人在国内上市。

　　2023年3月，海康机器人上市申请获得深圳证券交易所创业板的受理；同年5月和8月，公司对问询函进行了两轮回复；

　　直至2024年1月，公司收到审核中心的意见落实函，经过一年的停滞，直至今年1月才完成了回复工作。

　　此次海康机器人拟募集资金高达60亿元，资金将主要用于机器人研发和生产平台的建设。

　　海康机器人专注于机器视觉和移动机器人的硬件产品与软件平台的研发、生产和销售，业务主要集中在工业物联网、智慧物流和智能制造领域。

　　在机器视觉领域，公司专注于工业视觉传感技术，推动工业数字化和智能化进程。

　　其机器视觉业务已涵盖2D视觉、智能ID识别、3D视觉等硬件产品线，并以VM算法软件平台为核心，致力于构建视觉应用生态系统。

　　在移动机器人领域，海康机器人专注于内部物流，促进制造业和流通行业的自动化与智能化。

　　其移动机器人业务依托潜伏式、移/重载式、叉取式和料箱式四大硬件产品线，以及机器人调度系统RCS和智能仓储系统iWMS两大软件平台。

　　财务数据显示，2021年至2024年1-9月，海康机器人的营业收入分别为27.68亿元、39.42亿元、49.63亿元和42.14亿元；

　　同期归属于母公司股东的净利润分别为4.82亿元、6.41亿元、7.98亿元和4.17亿元。

　　这标志着海康威视[A拆A]计划将再添新成员，海康系的上市公司数量将增至三家。

　　自那时起，萤石网络正式进军智能家居市场，并在此期间推出了多款摄像机、指纹锁等产品。

　　萤石网络的主要业务涵盖智能家居产品、云平台服务以及计算机软件三大领域，具体产品包括室内外云台机、室内防水机、智能猫眼、智能门铃、扫地机器人、儿童可视手表等。

　　在2022年至2024年期间，公司的营业总收入分别达到43.06亿元、48.4亿元和54.42亿元，同比增长率分别为1.61%、68.8%和12.41%。

　　此外，去年11月，联芸科技在科创板成功上市，该企业是[海康系]投资的公司。

　　海康威视和海康科技分别持有联芸科技17.55%和11.7%的股份，成为第二和第三大外部股东，而[海康系]合计持股比例高达约29.25%。

　　按照2月27日的收盘市值268亿元计算，[海康系]在联芸科技的账面价值约为78.39亿元。

　　除了海康机器人，作为安防行业的领军企业，海康威视通过旗下子公司，包括萤石网络、海康微影、海康汽车电子、海康存储、海康消防、海康睿影和海康慧影等，构建了一个强大的创新业务集群。

　　这些业务在2023年为海康威视贡献了185.53亿元的总收入，占公司整体收入的20.77%。

　　然而，在2022年，海康威视的业绩出现了显著变化，净利润同比下降23.65%，至128.3亿元，这是其上市12年来的首次下滑。

　　当年，公司的营收和净利润分别达到893.4亿元和141.08亿元，同比增长率分别为7.42%和9.89%；然而，这一增长势头未能持续，2024年业绩再次面临压力。

　　在2024年，公司的营业总收入达到924.86亿元，同比增长3.52%，而净利润为119.59亿元，同比下降15.23%。

　　在2013年，国内掀起了一股[智能硬件]热潮，众多企业纷纷加大投资布局，海康威视亦不甘人后。

　　2020年8月，海康机器人从海康电子购买了组装生产线，并在杭州市桐庐县建立了生产基地，调整生产模式为自主生产，完成了与海康威视组装生产线的拆分。

　　观察可知，海康机器人的营业收入和归属于母公司股东的净利润在经历前几年的显著增长后，近两年的增长幅度已明显减缓；

　　2023年，海康机器人在移动机器人行业的市场份额达到19.29%，位居国内市场首位；

　　截至2024年5月20日，海康机器人全系列自动移动机器人（AMR）累计下线多个客户，覆盖多个行业。

　　海康机器人的主要优势在于其机器视觉业务和移动机器人业务（2023年市场份额均为国内市场首位）能够相互促进。

　　例如，长安汽车采用了海康机器人的3D视觉引导系统，通过结合3D AI视觉技术与汽车生产制造工艺，实现了机器人在冲压车间尾线装箱以及焊装车间焊装上料等工序的自动化引导。

　　海康机器人的主营业务收入主要来源于机器视觉业务和移动机器人业务，2023年上半年，机器视觉业务收入占比为57.8%，移动机器人业务占比为41.1%。

　　根据公司招股说明书，2023年，公司在机器视觉和移动机器人行业的市场份额分别为14.02%和19.29%，均居国内市场首位。

　　海康机器人的下游应用中，汽车、3C电子、新能源行业占比较高，报告期内这三个行业占公司移动机器人业务收入的比重合计均接近或超过70.00%。

　　然而，海康机器人IPO进程多年未有实质性进展，除了受到新[国九条]政策从严监管分拆上市的影响外，也反映了海康机器人增长放缓背后的潜在问题。

　　营收增速放缓、毛利率逐年下降，海康威视分拆子公司IPO的背后，可能与其自身营收增长乏力有关。

　　部分资料参考：野马财经：《海康机器人冲刺IPO，背后[香港首富]曾布局9家上市公司》，《杭州，靠机器人赢麻了》，物流沙龙：《年营收49.6亿元‌‌的海康机器人IPO有新动静，透露了几个关键信息》，财中IPO：《用时一年回复深交所问询，海康机器人IPO之谜》

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