九游体育官方平台九游体育官方平台澜起科技6月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年6月26日接受10家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：随着人工智能相关技术的发展，世界正发生由“计算”向“智算”演进的深刻变革。在智算时代，AI相关应用将具备大量的推理、感知等高级认知功能，这些复杂的任务将转化为极其庞大的数据，因此，行内有观点认为AI就是数据。支撑各类AI应用的是AI基础设施。 AI基础设施包括三大核心要素：（1）算力，例如GPU、CPU、AI加速卡等，用于处理海量的数据；（2）存力，比如DRAM、NVMeSSD、HBM等各类存储介质，为AI提供数据支撑；（3）运力，负责数据在算力和算力、存力和存力、算力和存力之间的传输，在算力和存力快速发 展的同时，对运力提出了更高的要求，需要更多的互连芯片为AI基础设施提供强大的运力，以实现更快、更稳定的数据传输。 澜起洞察到高性能“运力”芯片在人工智能时代的巨大市场潜力，这也是澜起多年以来专注创新的技术领域。澜起专注于解决AI基础设施的互连瓶颈问题，在该领域拥有丰富的技术沉淀，并不断在核心技术上取得突破。目前，澜起已经部署了一系列高性能“运力”芯片解决方案，包括PCIeRetimer、MRCD/MDB、MXC、CKD芯片等，这些芯片可以有效提升系统的“运力”，将在人工智能时代发挥重要作用。

　　问：从DDR2到DDR5，公司是如何一步步成为内存接口芯片领域的行业领导者的？这个产品的毛利率比较高，未来是否会有新的进入者

　　答：随着JEDEC标准和内存技术的发展演变，内存接口芯片行业的竞争格局也在相应发生变化：DDR2世代，全球同类产品供应商可能超过10家；经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到DDR3世代减少到5家左右；到DDR4世代剩下3家，并在DDR5世代维持3家主要供应商的格局。 澜起在内存接口芯片领域潜心研发，深耕二十年，先后推出了DDR2-DDR5系列内存接口芯片。DDR4世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被JEDEC采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者，市场份额快速提升；DDR5世代，公司牵头制定相关内存接口芯片的国际标准，在该领域享有重要话语权，相关技术行业领先。目前，DDR5世代已经开启子代迭代，澜起研发进度领先，并持续巩固在该领域的市场领先地位。 内存接口芯片作为服务器内存模组的核心器件，其技术和商务门槛非常高： 首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，研发周期长，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。 其次，内存接口芯片是JEDEC定义的标准化产品，会随着行业标准更新而持续迭代，包括世代间的迭代（比如从DDR4到DDR5）以及同一世代内各子代间的迭代。新进入者需及时获得JEDEC相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流CPU及内存厂商进行密切的技术交流，才能保障其研发进度紧跟产品迭代速度。 最后，产品研发完成之后还需要经过主流CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入，产品验证周期长。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。 以DDR5第二子代RCD芯片为例：2020年公司开展产品的研发设计工作；2021年公司完成工程样片的流片；2022年5月该产品成功试产；2023年下半年该产品开始规模出货。因此，从产品开始研发，到送样、测试、验证，再到规模出货，整个周期可能需要三年甚至更长的时间。 综上，内存接口芯片技术复杂，研发难度大，技术迭代快，验证导入周期冗长，新进入者如果现在开始布局已量产的子代产品，假设其最终能够研发成功并完成客户导入，相关产品已进入生命周期尾声。所以，即使有新进入者从现在开始布局内存接口芯片，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

　　答：关于国内市场，从目前行业反馈的信息来看，由于单个GPU算力受限等因素，部署相同算力的AI服务器集群，需要配置更多的GPU或AI芯片，因此需要更多的PCIeRetimer芯片。在国内云计算/互联网厂商新采购的AI服务器项目中，基于产品性能和本土服务支持的优势，澜起的PCIeRetimer芯片更受客户青睐。同时，澜起也已成功导入境外主流云计算/互联网厂商的AI服务器采购项目，随着新项目陆续推进，公司的PCIeRetimer芯片业务呈现良好成长态势。 PCIeRetimer芯片将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点，增长因素主要包括以下三个方面： 1、PCIe5.0生态逐步渗透。PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。目前行业正在由PCIe4.0向PCIe5.0迁移，同时传输速率从PCIe4.0的16GT/s翻倍至PCIe5.0的32GT/S，未来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会越来越多。 2、AI服务器需求增加。一台典型的配置8块GPU的主流AI服务器需要8颗或16颗PCIeRetimer芯片。未来，PCIeRetimer芯片的市场空间将随着AI服务器需求量的增加而持续扩大。 3、市场份额提升。由于澜起自研该产品核心底层技术SerDesIP，因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势，澜起科技的PCIeRetimer芯片正在获得越来越多客户及下游用户的认可，并持续导入下游用户的AI服务器采购新项目。2024年第一季度，公司的PCIeRetimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该产品2023年全年出货量的1.5倍。目前公司在手订单稳定增长，成长态势良好。

　　答：目前，搭配澜起MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互联网厂商开始规模试用。2024年第一季度，公司的MRCD/MDB芯片单季度销售额首次超过人民币2,000万元。 根据公开信息，支持高带宽内存模组MCRDIMM的服务器CPU平台预计在今年第三季度发布，随着相关平台在下游开始应用，将带动MRCD/MDB芯片需求的增长。由于一根MCRDIMM标配一颗MRCD及10颗MDB芯片，因此公司在该高带宽内存模组上可提供的芯片价值量较传统RDIMM显著增加，MRCD/MBD芯片将为公司带来新的成长空间。

　　答：CXLMXC芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL内存扩展产品。公司在2022年5月全球首发MXC芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。2023年5月，三星电子推出其首款支持CXL2.0的128GBDRAM，公司的MXC芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。除内存扩展之外，另一个应用方向是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。 CXLMXC芯片目前的产品应用形态主要有两种：EDSFF模组、AIC（AddInCard）连接标准DDR5/4内存模组。 CXLMXC芯片并非专门针对AI服务器进行开发，也可用于通用服务器。由于AI服务器对内存容量的需求更高，所以对内存扩展及内存池化的需求可能更为迫切，这将为CXLMXC芯片带来长期广阔的成长空间。

　　问：AIPC的快速发展如何影响公司CKD芯片的需求，CKD芯片什么时候更大规模上量

　　答：当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，PC端的内存模组（如台式机的CUDIMM和笔记本电脑的CSODIMM）需采用专用的时钟驱动器芯片（CKD）。由于AIPC需要更高带宽的内存提升整体运算性能，如AIPC应用加速，或将进一步提升对更高速率DDR5内存的需求，从而加快客户端新PC平台及CKD芯片未来的上量节奏和整体需求量，公司有望持续受益于该产业趋势。 公司于今年4月在业界率先试产CKD芯片，该产品已从今年第二季度开始规模出货，目前主要是下游内存模组厂商的备货需求，预计随着客户端支持DDR5-6400内存模组的CPU平台上市，CKD芯片将逐步上量。公司在该领域研发领先，产品具有较强竞争力。

　　答：据公开信息，CAMM（compressionattachedmemorymodule，压缩附加内存模组），是一种新型的内存模组，目前主要规划用于笔记本电脑，该新型内存模组对相关芯片的影响如下： 第一，现有笔记本电脑的内存主要有两种形式：一种是SODIMM内存模组，DDR5SODIMM需要一颗SPD芯片和一颗PMIC芯片；一种是直焊式LPDDR，其直接焊接在主板上，不需要SPD芯片和PMIC芯片。CAMM是模组形式，需要搭配一颗SPD芯片和一颗PMIC芯片，如果未来CAMM广泛用于笔记本电脑，将增加对SPD芯片和PMIC芯片的需求。 第二，CAMM按照存储介质分为两种：一种使用DDR5DRAM，另一种使用LPDDR5。其中针对使用DDR5DRAM的CAMM，当数据速率达到6400MT/S及以上时，也可能会需要CKD芯片，将增加对CKD芯片的市场需求。

　　答：随着公司可销售的互连类芯片产品越来越多，互连类芯片产品线毛利率更多体现了多款产品的综合毛利率水平，与公司当期销售的产品结构相关。 根据毛利率水平，相关产品分两大类：1、相比互连类芯片产品线内存接口芯片及高性能运力芯片新产品（MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD、MXC）的毛利率水平更高；2、DDR4内存接口芯片已进入产品生命周期后期，部分内存模组配套芯片是公司与合作伙伴合作研发的，需要分享一定的产品毛利，因此相关产品毛利率相对较低。 随着DDR5渗透率持续提升及高性能运力芯片新产品规模出货带来的收入占比提升，互连类芯片产品线毛利率水平未来有望保持在较高水平。

　　答：随着公司业务的发展，公司研发费用将保持合理增长。每个研发项目的特点、技术储备和所处研发阶段都会有一定的差异，公司会结合不同研发项目需要来安排相应的研发投入。 未来几年，随着DDR5进一步渗透以及公司多款新产品陆续上量，公司营收规模逐步扩大，预计公司研发费用增速将低于营收增速，研发费用占营收的比例有望逐步降低。

　　问：公司最近发布了数据保护和可信计算加速芯片，请问这颗芯片的主要功能是什么

　　答：公司发布的数据保护和可信计算加速芯片融合了数据加解密和平台可信度量两大核心功能，兼具高性能、泛在可信等优势，可为信息安全领域提供高性能、高安全性、高性价比且便捷易用的一体化解决方案。 该产品可用于解决数据中心等高并发数据加解密运算的需求，同时因为其具有低功耗特点，也适用于端侧、边缘侧、嵌入式系统中对数据和平台安全有需求的场景;

　　人工智能产业出台关键指南：到2026年新制定国家和行业标准50项以上，开展标准宣贯和实施推广的企业超千家

　　已有834家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计6.98亿股，占流通A股61.32%

　　近期的平均成本为55.99元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

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